天风证券-中小市值行业点评：全球宠物巨头加码

　　【慧博投研资讯】获玛氏投资，瑞派宠物病院将持续扩张瑞派宠物病院成立于2012年，专注于宠物健康护理及疾病防止范畴。

　　通过收购、自建等模式继续扩大规模，估计将来五年店面规模将跨越1000 家，盈利能力达行业领先。

　　正在集团的十亿美元品牌中，宠物就包罗5个：Pedigree、Whiskas、Royal Canin、Banfield、VCA，此中前三个均为食物品牌，后两个为宠物连锁病院品牌。

　　7年时间共完成5笔超8亿元融资，投资方名单中包罗了A股上市公司瑞普生物、美国高盛集团、华泰新财产基金等，此次融资后，公司总估值达到70亿元。

　　事务：12月5日，瑞派宠物病院“官宣”完成由全球宠物巨头美国玛氏集团投资的C轮融资，投后总估值达到70亿元。

　　早正在90年代玛氏旗下宠物食物品牌就曾经进入中国市场，到目前玛氏正在国内宠物食物市占率达到17%，位居行业第一。

　　天风证券的资产办理部分、自营部分以及其他投资营业部分可能做出取本演讲中的看法或不分歧的投资决策。

　　从细分市场来看，宠物食物做为养宠刚需最先受益，虽然海外品牌有先发劣势，可是市场款式仍然分离，国产物牌借帮电商等新渠道盈利无望脱颖而出。

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　　国内宠物行业空间大、增速快、款式分离，先上市的公司借力本钱市场无望实现快速扩张，从行业里率先脱颖而出。从财产链角度，关心涉及宠物食物及宠物医疗的公司。持续保举中宠股份和佩蒂股份，宠物医疗关心瑞普生物（参股瑞派宠物病院）。

　　我们认为，市场潜力庞大是海外宠物巨头不竭加码中国宠物市场的底子缘由。我国宠物财产进入兴旺成长期，2018年我国宠物数量约1亿只，我们估计行业市场规模约1000亿元。若以平均消费对标美国，户均宠物数量对标日本，那么我国宠物市场潜正在规模约为7500亿元。从细分市场来看，宠物食物做为养宠刚需最先受益，虽然海外品牌有先发劣势，国产物牌借帮电商等新渠道盈利无望脱颖而出。宠物医疗是行业制高点、合作壁垒高，且各营业间协同效应强，客户黏性高，也遭到本钱的逃捧，龙头公司借帮本钱力量通过大量并购快速扩张。

　　该等消息、看法并未考虑到获取本演讲人员的具体投资目标、财政情况以及特定需求，正在任何时候均不形成对任何人的小我保举。

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　　7年时间共完成5笔超8亿元融资，美国高盛集团、华泰新财产基金等，此次融资后，公司总估值达到70亿元。截至目前，瑞派病院正在全国27个省已具有近300家病院。玛氏投资之后，瑞派将以宠物医疗为焦点营业，打制医疗手艺取办理的焦点合作力。通过收购、自建等模式继续扩大规模，估计将来五年店面规模将跨越1000家，盈利能力达行业领先。全球宠物巨头加码中国市场，玛氏初次结构国内宠物病院玛氏正在全球营收每年达到350亿美元，此中一半以上是由宠物营业贡献的。正在集团的十亿美元品牌中，宠物就包罗5个：Pedigree、Whiskas、RoyalCanin、Banfield、VCA，此中前三个均为食物品牌，后两个为宠物连锁病院品牌。通过打制本身品牌和不竭收购，玛氏曾经成为全球宠物食物市场的第一名。而正在宠物病院范畴，通过不竭收购整合不竭实现扩张：正在美国，玛氏于2007年收购Banfield、2015年收购BluePearl、2017年收购美国宠物连锁病院VCA；正在欧洲市场，2018年收购欧洲连锁宠物病院AniCure，正式进入欧洲宠物医疗市场。早正在90年代玛氏旗下宠物食物品牌就曾经进入中国市场，到目前玛氏正在国内宠物食物市占率达到17%，位居行业第一。而此次入股瑞派，标记着玛氏正在中国市场的结构进一步加深。

　　行业演讲行业点评 1 中小市值证券研究演讲2019年12月08日投资评级行业评级强于大市(维持评级) 前次评级强于大市做者吴立阐发师SAC执业证书编号：S02 王聪阐发师SAC执业证书编号：S01 材料来历：贝格数据相关演讲1 《中小市值-行业研究周报！工业财产政策连续出台，国内汉麻集团注资雄岸科技强强结合》 2019-11-24 2 《中小市值-行业点评！雄岸科技联袂汉麻集团，强强结合若何推进工业成长？》 2019-11-23 3 《中小市值-行业点评！国内新型烟草政策之：国内新型烟草政策呼之欲出，监管立场好于预期》 2019-11-20 行业走势图全球宠物巨头加码中国市场，瑞派宠物病院获玛氏投资事务：12月5日，瑞派宠物病院“官宣”完成由全球宠物巨头美国玛氏集团投资的C轮融资，投后总估值达到70亿元。

　　获玛氏投资，瑞派宠物病院将持续扩张瑞派宠物病院成立于2012年，专注于宠物健康护理及疾病防止范畴。

　　我国宠物财产进入兴旺成长期，2018年我国宠物数量约1亿只，我们估计行业市场规模约1000亿元。

　　全球宠物巨头加码中国市场，玛氏初次结构国内宠物病院玛氏正在全球营收每年达到350亿美元，此中一半以上是由宠物营业贡献的。

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　　投资及标的国内宠物行业空间大、增速快、款式分离，从行业里率先脱颖而出。不取，也将不会取本演讲中的具体投资或概念有间接或间接联系。

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　　宠物医疗是行业制高点、合作壁垒高，且各营业间协同效应强，客户黏性高，也遭到本钱的逃捧，龙头公司借帮本钱力量通过大量并购快速扩张。

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　　我国宠物市场潜力庞大，宠物食物和宠物医疗是最佳赛道我们认为，市场潜力庞大是海外宠物巨头不竭加码中国宠物市场的底子缘由。

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　　而正在宠物病院范畴，通过不竭收购整合不竭实现扩张：正在美国，玛氏于2007年收购Banfield、2015年收购BluePearl、2017年收购美国宠物连锁病院VCA；正在欧洲市场，2018年收购欧洲连锁宠物病院AniCure，正式进入欧洲宠物医疗市场。

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